L’impressionnante performance boursière de British American Tobacco plc (LON: BATS) a-t-elle quelque chose à voir avec ses fondamentaux?


British American Tobacco (LON: BATS) a connu une belle progression sur le marché des actions avec un stock en hausse de 6,4% au cours du mois dernier. Nous nous demandons si et quel rôle les finances de l’entreprise jouent dans ce changement de prix, car les fondamentaux à long terme d’une entreprise dictent généralement les résultats du marché. Plus précisément, nous avons décidé d’étudier British American Tobacco’s ROE dans cet article.

Le retour sur capitaux propres ou ROE est un test de l’efficacité avec laquelle une entreprise augmente sa valeur et gère l’argent des investisseurs. En bref, le ROE montre le profit que chaque dollar génère par rapport aux investissements de ses actionnaires.

Voir notre dernière analyse pour British American Tobacco

Comment calculez-vous le rendement des capitaux propres?

Le rendement des capitaux propres peut être calculé en utilisant la formule:

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de British American Tobacco est:

10% = 6,6 G £ UK ÷ 63 G £ UK (sur la base des douze derniers mois jusqu’en décembre 2020).

Le «rendement» fait référence aux bénéfices d’une entreprise au cours de la dernière année. Cela signifie que pour chaque 1 £ de capitaux propres, la société a généré 0,10 £ de profit.

Qu’est-ce que le ROE a à voir avec la croissance des bénéfices?

Jusqu’à présent, nous avons appris que le ROE est une mesure de la rentabilité d’une entreprise. Sur la base de la part de ses bénéfices que l’entreprise choisit de réinvestir ou de «conserver», nous sommes alors en mesure d’évaluer la capacité future d’une entreprise à générer des bénéfices. D’une manière générale, toutes choses étant égales par ailleurs, les entreprises ayant un rendement élevé des capitaux propres et une rétention des bénéfices ont un taux de croissance plus élevé que les entreprises qui ne partagent pas ces attributs.

Croissance des bénéfices et 10% du ROE de British American Tobacco

Pour commencer, le ROE de British American Tobacco semble acceptable. Et en comparant avec l’industrie, nous avons constaté que le ROE moyen de l’industrie est similaire à 12%. Cependant, nous sommes curieux de savoir comment les rendements décents de British American Tobacco ont encore entraîné une croissance stable de British American Tobacco au cours des cinq dernières années. Sur cette base, nous pensons qu’il pourrait y avoir d’autres raisons qui n’ont pas été discutées jusqu’à présent dans cet article qui pourraient entraver la croissance de l’entreprise. Celles-ci incluent une faible rétention des revenus ou une mauvaise allocation du capital.

Ensuite, en comparant avec la croissance du revenu net de l’industrie, nous avons constaté que l’industrie avait augmenté ses bénéfices de 8,8% au cours de la même période.

croissance des revenus passés
LSE: BATS Croissance des bénéfices passés 8 avril 2021

La croissance des bénéfices est un facteur important dans la valorisation des actions. Ce que les investisseurs doivent ensuite déterminer, c’est si la croissance attendue des bénéfices, ou son absence, est déjà intégrée au cours de l’action. Ce faisant, ils auront une idée si le stock se dirige vers des eaux bleues claires ou si des eaux marécageuses les attendent. Si vous vous interrogez sur l’évaluation de British American Tobacco, consultez cette jauge de son ratio cours / bénéfice, par rapport à son industrie.

British American Tobacco réinvestit-il efficacement ses bénéfices?

Le ratio de distribution médian élevé sur trois ans de 74% (ce qui signifie que la société ne conserve que 26% des bénéfices) pour British American Tobacco suggère que la croissance des bénéfices de la société a été minuscule en raison du paiement de la majorité de ses bénéfices.

En outre, British American Tobacco a versé des dividendes sur une période d’au moins dix ans, ce qui suggère que le maintien des paiements de dividendes est bien plus important pour la direction, même si cela se fait au détriment de la croissance de l’entreprise. Sur la base des dernières estimations des analystes, nous avons constaté que le futur ratio de distribution de la société au cours des trois prochaines années devrait se maintenir à 65%. En conséquence, le ROE de British American Tobacco ne devrait pas beaucoup changer non plus, ce que nous avons déduit de l’estimation des analystes de 12% pour le ROE futur.

Résumé

Dans l’ensemble, nous estimons que British American Tobacco a des attributs positifs. Pourtant, la faible croissance des bénéfices est un peu inquiétante, d’autant plus que l’entreprise a un taux de rendement élevé. Les investisseurs auraient pu bénéficier du ROE élevé si la société avait réinvesti davantage ses bénéfices. Comme indiqué précédemment, la société conserve une petite partie de ses bénéfices. Cela dit, nous avons étudié les dernières prévisions des analystes et constaté que si la société a réduit ses bénéfices dans le passé, les analystes s’attendent à ce que ses bénéfices augmentent à l’avenir. Ces attentes des analystes sont-elles basées sur les attentes générales de l’industrie ou sur les fondamentaux de l’entreprise? Cliquez ici pour accéder à la page de prévisions de notre analyste pour l’entreprise.

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Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions, et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Nous visons à vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces de sociétés sensibles aux prix ou les informations qualitatives. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées.
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